صندوق اهرمی؛ 2 صندوق ریسک‌پذیر و ریسک‌گریز در یک صندوق!

صندوق‌های سرمایه‌گذاری فارغ از نوع و استراتژی سرمایه‌گذاری خود، یکی از مهم‌ترین و رایج‌ترین شیوه‌های سرمایه‌گذاری غیرمستقیم به‌شمار می‌روند. این ابزار سرمایه‌گذاری غیرمستقیم به دلیل ویژگی‌های ذاتی و همین‌طور انواع متنوع خود از صندوق اهرمی تا درآمد ثابت، طیف وسیعی از سرمایه‌گذاران از سطح ریسک کم تا زیاد، از افق سرمایه‌گذاری کوتاه‌مدت تا بلندمدت، از مبالغ خرد سرمایه‌گذاری تا مبالغ کلان را به سوی خود جذب کرده‌اند.

یکی از جدیدترین صندوق‌های سرمایه‌گذاری، صندوق اهرمی است که در درون خود هر دو صندوق سهامی و درآمد ثابت را دارد. صندوق‌های اهرمی با توجه به برخوردار بودن از ویژگی اهرم مالی قادرند در روزهای صعودی بازار سهام، سود بیشتری را نسبت به صندوق‌های سهامی به دارندگان واحدهای خود اختصاص دهند.

صندوق سرمایه‌گذاری اهرمی چیست؟

همواره از صندوق‌های سرمایه‌گذاری به عنوان ابزار سرمایه‌گذاری مطمئن‌تر نسبت به سرمایه‌گذاری مستقیم یاد می‌شود که بازدهی معقولی را با توجه به استراتژی سرمایه‌گذاری خود نصیب سرمایه‌گذاران می‌کنند. هیچ‌کدام از صندوق‌های سرمایه‌گذاری موجود در بازار سرمایه کشور تا پاییز 1400، از قابلیت اهرم مالی برخوردار نبودند. همین موضوع سبب شد تا سازمان بورس و اوراق بهادار مجوز صدور و تاسیس صندوقی را صادر کند که قابلیت استفاده از این تکنیک را برای امکان تخصیص سود مضاعف برای سرمایه‌گذارانی با درجه پذیرش ریسک بالا ایجاد کند.

صندوق سرمایه‌گذاری اهرمی، نوعی خاصی از صندوق‌های سرمایه‌گذاری سهامی است که در نوع واحدهای خود با صندوق‌های سهامی تفاوت دارند. به این معنی که صندوق‌ اهرمی از دو نوع واحد سرمایه‌گذاری ممتاز و عادی برخوردارست.

واحدهای عادی صندوق سرمایه‌گذاری اهرمی به صورت صدور و ابطالی معامله می‌شوند و ساختاری مشابه با صندوق‌های درآمد ثابت و از نوع صدور و ابطالی دارند. این واحدها، مناسب افرادی با درجه ریسک‌پذیری پایین است که از سرمایه‌گذاری خود توقع بازدهی امن دارند. بازدهی این واحدها اگرچه مشابه با بازدهی اوراق درآمد ثابت و بالاتر از سپرده‌های بانکی است، اما حداقل و حداکثر میران سود در آنها تعهد می‌شود.

واحدهای ممتاز در مقابل واحدهای عادی قرار دارند و برای سرمایه‌گذاران ریسک‌پذیر و جسور مناسب است. این واحدها که به صورت قابل معامله (ETF) هستند با برخورداری از تکنیک اهرم مالی که به نوعی مانند اعتبار بدون اینکه دریافت‌کننده آنها ملزم به پذیرش و رعایت شرایط اعتبار باشند، عمل می‌کنند. 

نکته قابل ملاحظه در صندوق‌های اهرمی این است که یک فرد با روحیه محافظه‌کارانه نیز می‌تواند در هر دو نوع واحد از این صندوق‌، سرمایه‌گذاری کند. به این معنی که او می‌تواند برای نمونه 60 درصد از دارایی خود را در واحدهای عادی یا درآمد ثابت و مابقی را در واحدهای ممتاز یا سهامی با تکنیک اهرم مالی اختصاص دهد.

از آنجا که واحدهای ممتاز در زمان‌های رشد بازار یا به اصطلاح بازار گاوی، سود بیشتری را نصیب سهامداران خود می‌کنند، طبیعی است که در این شرایط از محبوبیت و جذابیت بالاتری برخوردار باشند. در بازار نزولی یا به اصطلاح بازار خرسی که دارندگان واحدهای ممتاز زیان بیشتری نسبت به صندوق‌های سهامی شناسایی خواهند کرد، با کوچ و مهاجرت دارایی‌ها از واحدهای ممتاز به واحدهای عادی مواجه شویم.